Para asignar la exposición de cada fondo en los portafolios, se utilizó la metodología Resampled efficient frontier, la cual crea múltiples fronteras eficientes a partir del Mean-Variance Efficient Portfolio.
Este enfoque es más robusto, ya que elimina el sesgo de asignar demasiado peso a los activos cuya estimación de riesgo/retorno es mejor que la real.
Después de realizar diversas aproximaciones y exhaustivos análisis, se construyó una propuesta de portafolio eficiente para cada perfil de riesgo.
Supuestos e Insumos
Se utilizaron como insumo para correr la metodología de frontera eficiente, los retornos esperados y Desviación Estándar observada de 5 años, para cada uno de los fondos dentro de la oferta de Xcala (ver tablas a continuación).
• Se ejecutaron un total de 1.000 simulaciones en Python para encontrar la Resampled efficient frontier.
• Para todas las series de datos se utilizó la misma periodicidad para así mantener la consistencia en el modelo.
• No se estableció ninguna restricción, por lo que los portafolios propuestos corresponden a la combinación optima de fondos de acuerdo con el perfil de riesgo/retorno Conservador, Moderado y Agresivo.
¿Cómo Calculamos los retornos de los fondos?
HMC PORTAFOLIO ÓPTIMO
Retorno objetivo derivado principalmente de la proyección de los rendimientos de los vehículos subyacentes, que integra las estimaciones futuras del gestor del fondo con un análisis experto. Cada activo subyacente contribuye al retorno total según su participación objetiva en el portafolio. El análisis de los rendimientos históricos del vehículo y de la estrategia se utilizó como referencia para validar la coherencia de las proyecciones, garantizando que estén en línea con los escenarios, sin suponer que estos resultados se repetirán en el futuro.
HMC DEUDA PRIVADA GLOBAL
Retorno objetivo calculado principalmente con base en las estimaciones de retorno para la estrategia del fondo y en las expectativas proporcionadas por analistas del mercado para la clase de activo. Se tomó en cuenta la composición del portafolio para proyectar el retorno esperado a nivel de fondo. El análisis de los rendimientos históricos del vehículo y de comparables se utilizó como referencia para validar la coherencia de las proyecciones, garantizando que estén en línea con los escenarios, sin suponer que estos resultados se repetirán en el futuro.
HMC DEUDA PRIVADA PESOS
Retorno objetivo calculado principalmente con base en las estimaciones de retorno para la estrategia del fondo y en las expectativas proporcionadas por analistas del mercado para la clase de activo. Se tomó en cuenta la composición del portafolio para proyectar el retorno esperado a nivel de fondo. El análisis de los rendimientos históricos del vehículo y de comparables se utilizó como referencia para validar la coherencia de las proyecciones, garantizando que estén en línea con los escenarios, sin suponer que estos resultados se repetirán en el futuro.
HMC GLOBAL REAL ESTATE INCOME
Retorno objetivo calculado principalmente con base a las estimaciones de retorno proporcionadas por analistas de mercado para la clase de activo, abarcando diversos tipos de vehículos. El análisis de los rendimientos históricos de fondos e índices de activos inmobiliarios se utilizó como referencia para validar la
coherencia de las proyecciones, asegurando que estén alineadas con los escenarios, sin suponer que estos resultados se repetirán en el futuro.
HMC BITCOIN
Retorno objetivo estimado a partir del criterio experto, que incluye observaciones históricas de la criptomoneda, dada la naturaleza particular de este tipo de activo. Se analizaron distintos periodos de tiempo, contextos económicos y tendencias para obtener una estimación representativa. Para lograr una proyección más precisa y estable, se realizaron ajustes que atenúan el impacto de la alta volatilidad inherente al activo subyacente, alineándose con las expectativas razonables sobre su evolución futura.
HMC RENDIMIENTO ESTRATÉGICO PESOS
Retorno objetivo derivado principalmente de la proyección de los rendimientos de los vehículos subyacentes, considerando además su estructura proyectada de ingresos. Cada activo subyacente contribuye al retorno total según su participación objetiva en el portafolio. El análisis de los rendimientos históricos de los vehículos
se utilizó como referencia para validar la coherencia de las proyecciones, garantizando que estén en línea con los escenarios, sin suponer que estos resultados se repetirán en el futuro.
HMC RENDIMIENTO ESTRATÉGICO DÓLAR
Retorno objetivo derivado principalmente de la proyección de los rendimientos de los vehículos subyacentes, considerando además su estructura proyectada de ingresos. Cada activo subyacente contribuye al retorno total según su participación objetiva en el portafolio. El análisis de los rendimientos históricos de los vehículos
se utilizó como referencia para validar la coherencia de las proyecciones, garantizando que estén en líneacoherencia de las proyecciones, garantizando que estén en línea con los escenarios, sin suponer que estos resultados se repetirán en el futuro.
HMC RENTA GLOBAL PESOS
Retorno objetivo derivado de la expectativa de rendimiento a 5 años proporcionada por el gestor del fondo subyacente, la cual está alineada con el desempeño histórico del fondo y las condiciones actuales del mercado.
HMC RENTA GLOBAL USD
Retorno objetivo derivado de la expectativa de rendimiento a 5 años proporcionada por el gestor del fondo subyacente, la cual está alineada con el desempeño histórico del fondo y las condiciones actuales del mercado.
HMC US VENTURE OPPORTUNITIES
Retorno objetivo calculado principalmente con base a las estimaciones de retorno proporcionadas por analistas de mercado para la clase de activo. El análisis de los rendimientos históricos del vehículo y de la estrategia se utilizó como referencia para validar la coherencia de las proyecciones, garantizando que estén en línea con los escenarios, sin suponer que estos resultados se repetirán en el futuro.